Partner im RedaktionsNetzwerk Deutschland

E-Paper
E-Paper
Kommentar zur Inflation

Die EZB hechelt hinterher

Christine Lagarde ist seit dem 1. November 2019 Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB).

Christine Lagarde ist seit dem 1. November 2019 Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB).

© Quelle: Daniel Roland/AFP Pool /dpa

Trotz massiver Inflation bleibt die Notenbank bei ihrem moderaten Kurs. Sie steckt im Dilemma und muss sich entscheiden, meint Stefan Winter. Zögern die Währungshüter weiter, kann es eine böse Überraschung geben.

Stefan Winter
 

Eigentlich ist es gut, wenn Zentralbanken überraschungsfrei arbeiten. Alles Unerwartete führt auf diesem Feld zu Verwerfungen an den Finanzmärkten mit kaum kontrollierbaren Folgen für die davon abhängigen Firmen und Menschen. Das Festhalten der EZB an ihrer einmal eingeschlagenen Linie ist allerdings längst zum Problem geworden.

Weiterlesen nach der Anzeige
Weiterlesen nach der Anzeige

Das Dilemma ist bekannt: Auf der einen Seite schreit die hohe Inflation förmlich nach strafferer Geldpolitik bis hin zur Zinserhöhung. Auf der anderen Seite könnte genau das die Konjunktur abwürgen, die durch den Ukraine-Krieg noch wackliger geworden ist. Der Handlungsspielraum ist tatsächlich begrenzt, und manche Kritik an der EZB und ihrer Präsidentin Christine Lagarde bemüht sich weder um Fairness noch Sachkenntnis: Abrupte Zinserhöhungen oder gar Zinsen oberhalb der Inflationsrate kann sich im Moment niemand im Ernst wünschen. Sparer werden weiter realen Wert verlieren, daran kann auch eine EZB auf absehbare Zeit nichts ändern.

Mehr zum Thema

 

Aber wer im Dilemma steckt, muss sich entscheiden, und für die lautet die Priorität nun einmal Inflationskontrolle. Wird sie zu einem Ziel unter vielen, ist die Glaubwürdigkeit schnell dahin. So wird selbst an den Kapitalmärkten, die so lange von der lockeren Geldpolitik profitiert haben, inzwischen mehr Inflation erwartet als in der EZB. Die Notenbanker hecheln hinterher, und das ist gefährlich.

Weiterlesen nach der Anzeige
Weiterlesen nach der Anzeige

Der im Dezember definierte Fahrplan für eine Normalisierung der Geldpolitik ist längst überholt. Lagarde hätte nach der jüngsten Ratssitzung mindestens klarere Worte zur Inflation finden und die Tür zu einer schnelleren Straffung der Geldpolitik öffnen müssen. Denn aktuell wächst jeden Tag die Wahrscheinlichkeit, dass das nötig sein wird. Und mit jedem Tag, den die EZB abwartet, wird die Gefahr größer, dass sie irgendwann abrupt den Kurs wechseln muss. Genau das wäre die Überraschung, die niemand braucht.

Mehr aus Wirtschaft

 
 
 
 
 
Anzeige
Anzeige

Verwandte Themen

Letzte Meldungen

Basketball

BG Göttingen scheitert in der Qualifikation zur Champions League

Die BG Göttingen ist in der Champions-League-Qualifikation bereits im Viertelfinale ausgeschieden. Gegen die Heroes Den Bosch verloren die Veilchen nach einer schwachen Leistung mit 84:96 (41:53). Besonders die Defense zeigte dabei große Lücken.

 
Basketball Champions League

BG Göttingen: Fans reisen in die Türkei, um Veilchen anzufeuern

Sie sind basketballverrückt und wollen der BG Göttingen auch in der Türkei die Daumen drücken: Rund 15 Fans begleiten den Bundesligisten zum Qualifikationsturnier für die Champions League – und nehmen dafür einiges in Kauf.

 
Prozess gegen 21-Jährigen

Amtsgericht Duderstadt verhandelt wegen sexuellen Missbrauchs an Kindern

Drei Mädchen zwischen sieben und elf Jahren soll ein heute 21-Jähriger vor zwei Jahren sexuell missbraucht haben. Der Prozess gegen den jungen Mann läuft derzeit vor dem Amtsgericht Duderstadt.

 
Verbot der „Artgemeinschaft“

Thorsten Heise löst mehrere Neonazi-Vereinigungen auf

Ist die rechtsextreme Szene nach dem Verbot der „Artgemeinschaft“ verunsichert? Neonazi-Führer Thorsten Heise hat am Mittwoch die „Selbstauflösung“ dreier Gruppierungen bekanntgegeben: Die „Brigade 12“, die „Arische Bruderschaft“ und die „Kameradschaft Northeim“ gibt es offiziell nicht mehr.

 
Golf

Hardenberger Golferinnen schaffen den Klassenerhalt

Die Golfer und Golferinnen des GC Hardenberg haben den Klassenerhalt in ihren Ligen geschafft. Während die Damen in ihrer ersten Regionalligasaison auftrumpften, mussten die Oberliga-Herren lange um den Verbleib zittern.

 
Prozessauftakt vor Landgericht Göttingen

45-Jähriger mit Drogen und Messer aber ohne Führerschein gestoppt

Weil die Polizei ihn auf der A7 ohne Führerschein, aber mit zwei Tüten Marihuana und einem Messer gestoppt hat, muss sich ein 45-Jähriger vor dem Göttinger Landgericht verantworten. Er will sich vor dem Richter zu den Drogen lieber nicht äußern.

 
Saatguthersteller übertrifft Prognosen

Erfolgreiches Geschäftsjahr: KWS präsentiert zweistellige Wachstumszahlen

Der Einbecker Saatguthersteller KWS Saat übertrifft im Geschäftsjahr 2022/23 die eigenen Prognosen und die Erwartungen der Experten – und das Wachstum soll weiter anhalten.

 
Versteigerung

Göttingen: Bieter können sich bei Online-Auktion auf Kuriositäten freuen

Das Göttinger Fundbüro versteigert ab 8. November online einige Stadtfahrräder, Ketten und Uhren. Unter den Gegenständen befinden sich auch einige kuriosen Fundsachen.

 
Bauprojekt ruht

Duderstadt: Darum geht es beim geplanten Schindanger-Kreisel nicht voran

Viel Häme gibt es in den sozialen Medien, wenn in Duderstadt das Thema Kreisel zur Sprache kommt. Jetzt hat der Bürgermeister erläutert, warum es beim geplanten Schindanger-Kreisel nicht vorangeht.

 
Polizei Northeim

72-jähriger Audi-Fahrer fährt gegen Baum – 11.000 Euro Schaden

Ein 72-jähriger Audi-Fahrer aus Nörten-Hardenberg ist am Mittwoch von der B3 abgekommen und mit einem Baum kollidiert. Der Wagen trug deutliche Spuren des Unfalls davon.

Spiele entdecken